35#無(wú)縫鋼管跌后有回漲空間 震蕩難破回落風(fēng)險(xiǎn)猶存

   周初，各品種價(jià)格以反彈為主基調(diào)，尤其鋼坯價(jià)格一度成功抹平前高，創(chuàng)出6年來(lái)新的高點(diǎn)，成功站上4000元上方。成品材價(jià)格漲幅亦在幾十元不等。 終端補(bǔ)貨需求尚存，市場(chǎng)庫(kù)存低位等等均對(duì)市場(chǎng)起到支撐。與此同時(shí)，鋼廠挺價(jià)意愿繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。繼寶鋼上調(diào)明年1月份出廠價(jià)格后，沙鋼、河北鋼鐵集團(tuán)新一期35#無(wú)縫鋼管價(jià)格政策亦有大幅上調(diào)動(dòng)作，漲幅在200元左右。

    不過(guò)，隨著35#無(wú)縫鋼管價(jià)格拉漲過(guò)后，高位成交有趨緩現(xiàn)象，成交量出現(xiàn)明顯的下滑。另外，35#無(wú)縫鋼管期市沖高回落也使得市場(chǎng)心態(tài)偏于觀望，終端采購(gòu)受到影響。而備受關(guān)注 的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升溫，市場(chǎng)情緒面由對(duì)短期經(jīng)濟(jì)回落的擔(dān)憂轉(zhuǎn)為對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的警惕。加之近期市場(chǎng)缺少新的炒作題材，也使得市場(chǎng)上行動(dòng)力開(kāi)始乏力。以上 因素產(chǎn)生疊加效果，鋼價(jià)隨之由升轉(zhuǎn)跌。

    周末，隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布以及美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子的落地，市場(chǎng)情緒面出現(xiàn)緩和，期貨率先翻紅，現(xiàn)貨市場(chǎng)心理出現(xiàn)微妙變化。京津地區(qū)長(zhǎng)材價(jià)格于周末午后開(kāi)始悄然上行，部分商家封庫(kù)操作，待漲惜售心理開(kāi)始滋生，畢竟資源錯(cuò)配行情之下“資源向來(lái)為王”。

  下周即將進(jìn)入12月份的下半場(chǎng)，鋼市能否走出翹尾行情？還是震蕩繼續(xù)？抑或是打開(kāi)下跌通道以深跌姿態(tài)收尾？

    從近期市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，正在發(fā)生著微妙的變化。按照以往市場(chǎng)表現(xiàn)，在加息之前各路消息滿天飛，35#無(wú)縫鋼管市場(chǎng)擔(dān)憂情緒升溫，價(jià)格應(yīng)聲下跌。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息靴 子的落地，市場(chǎng)情緒一部分釋放，價(jià)格反而會(huì)出現(xiàn)上漲。而從央行發(fā)布的11月份金融數(shù)據(jù)來(lái)看，在上月低出預(yù)期后，11月金融數(shù)據(jù)全面回暖。11月新增信貸、 社會(huì)融資規(guī)模增量、M2相較上月均出現(xiàn)反彈。值得關(guān)注的是，11月新增人民幣貸款1.12萬(wàn)億元，較上月增加4568億元，比過(guò)去三年同期均值多出 3346億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，通脹數(shù)據(jù)溫和，消費(fèi)、工業(yè)生產(chǎn)、投資等最新數(shù)據(jù)也表明11月經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，一時(shí)間蓋過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)加息以及央行公 開(kāi)市場(chǎng)上調(diào)利率帶來(lái)的負(fù)面影響，市場(chǎng)心態(tài)開(kāi)始有所轉(zhuǎn)好。

    另外，要看需求是否還在。從當(dāng)前情況來(lái)看，目前市場(chǎng)需求仍然是存在的。尤其南方工地仍在開(kāi)工進(jìn)程當(dāng)中，北方亦有部分工地仍在“加緊趕工”，加之一 些政府民生工程的繼續(xù)，使得短期終端采購(gòu)需求一直存在。只是在價(jià)格高位時(shí)受到抑制，而價(jià)格下跌過(guò)程中又產(chǎn)生觀望心理。可以看到，在回落到心理點(diǎn)位的時(shí)候， 便有終端入場(chǎng)低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，也印證了需求并不如想象的差，這也是現(xiàn)貨價(jià)格一直較期貨抗跌的主要因素，即便在下跌過(guò)程中也表現(xiàn)為抵抗式的下跌。具體表現(xiàn)為，35#無(wú)縫鋼管價(jià)格回落之初，觀望心理上升，買漲不買跌心理開(kāi)始占據(jù)主導(dǎo)，雖然市場(chǎng)詢價(jià)問(wèn)貨電話不斷，但基本處于觀望階段，一旦跌不動(dòng)或有利好的風(fēng)吹草動(dòng)后，中間商和終端便 由詢價(jià)階段直接進(jìn)入采購(gòu)階段。而高價(jià)運(yùn)行后，市場(chǎng)又會(huì)有恐高心理，對(duì)高價(jià)接受度有限，再度表現(xiàn)為回落狀態(tài)，這是近段時(shí)間以來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)的基本狀態(tài)，折射出在 供需錯(cuò)配行情下鋼市的眾生相。

    從資源方面來(lái)看，11月粗鋼產(chǎn)量降至9個(gè)月新低。本周國(guó)內(nèi)中小鋼企高爐開(kāi)工率繼續(xù)下降，但降幅有所收窄。據(jù)蘭格鋼鐵全國(guó)百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工 率(第107期)：2017年12月15日，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)調(diào)查的全國(guó)百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有73家鋼廠136座高爐進(jìn)行檢修(含停產(chǎn)及燜爐設(shè)備，下 同)，比上周增加6座(本周3座高爐復(fù)產(chǎn)，9座高爐新增檢修)，檢修高爐容積為107446立方米，比上周增加3670立方米。按容積計(jì)算百家中小鋼鐵企 業(yè)高爐開(kāi)工率為70.26%，比上周降0.92個(gè)百分點(diǎn)。入冬以來(lái)，在環(huán)保政策的壓力下，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)鋼企都按照國(guó)家限產(chǎn)政策嚴(yán)格執(zhí)行，因此高爐開(kāi)工率一 直處在較低水平。不過(guò)由于個(gè)別廠家有為當(dāng)?shù)毓┡娜蝿?wù)，故限產(chǎn)力度對(duì)于這些企業(yè)略有放松。另外，繼安陽(yáng)鋼企強(qiáng)制要求停產(chǎn)后，近日徐州地區(qū)高爐也被叫停，這 也是本周高爐開(kāi)工率繼續(xù)下降的原因之一。部分廠家透露：此次安陽(yáng)、徐州地區(qū)鋼廠高爐將限產(chǎn)至12月31日。從目前形勢(shì)看，在嚴(yán)格的環(huán)保監(jiān)管下，短期內(nèi)國(guó)內(nèi) 高爐開(kāi)工率將保持低位。

    需要注意的是，由于長(zhǎng)材價(jià)格一度“破四進(jìn)五”，即使在出現(xiàn)回落的情況下，長(zhǎng)材現(xiàn)貨價(jià)格依然明顯的高于板材價(jià)格，受高利潤(rùn)驅(qū)使，鋼廠調(diào)整生產(chǎn)策略使 鐵水開(kāi)始長(zhǎng)材傾斜。從本周開(kāi)始，長(zhǎng)材社會(huì)庫(kù)存在連續(xù)下降9周后首度出現(xiàn)回升，而板材庫(kù)存則出現(xiàn)回落。雖然社會(huì)庫(kù)存仍然低位，對(duì)市場(chǎng)的支撐仍然存在。短期內(nèi) 鋼廠生產(chǎn)計(jì)劃的轉(zhuǎn)變也不可能馬上到位，但這個(gè)信號(hào)要注意。后期隨著天氣更加寒冷，終端采購(gòu)需求將逐步開(kāi)始萎縮，庫(kù)存不降反升的態(tài)勢(shì)會(huì)比當(dāng)前要相對(duì)明顯。疊 加年底資金緊張，獲利盤急于套現(xiàn)，美國(guó)加息后遺癥的顯現(xiàn)等等，35#無(wú)縫鋼管市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

    而本周末期貨市場(chǎng)尾盤雖然全線翻紅，但是伴隨著明顯的減倉(cāng)上行，截至收盤，減倉(cāng)10余萬(wàn)手，35#無(wú)縫鋼管共有5.1億元資金大量流失，市場(chǎng)表現(xiàn)仍不穩(wěn)定。

    短期來(lái)看，在對(duì)35#無(wú)縫鋼管市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒釋放過(guò)后，若期貨繼續(xù)上行，最早本周末或下周鋼價(jià)仍有向上的可能。但目前支撐價(jià)格持續(xù)上行的動(dòng)力有限。在沒(méi)有重大利 好出現(xiàn)的情況下，很難打破震蕩形成趨勢(shì)性行情，鋼價(jià)在上行過(guò)后仍有回落的風(fēng)險(xiǎn)。另外，下周中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將如期舉行，關(guān)注政策面的變化對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響，若現(xiàn)重大利好將對(duì)35#無(wú)縫鋼管市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。

文章來(lái)源：http://www.piguo3.cn