35#無縫管仍有增長潛力

35#無縫管鋼材出口量同比持續(xù)增長，4月仍有增長潛力據(jù)海關(guān)總署35#無縫管最新數(shù)據(jù)顯示，2015年3月我國出口鋼材770萬噸，較上月下降9.54萬噸，環(huán)比下降1.22%，同比增長13.93%。3月我國進(jìn)口鋼材101萬噸，較上月增長33.86萬噸，環(huán)比上升38.86%，同比減少3.57%。3月出口新訂單指數(shù)環(huán)比上升1.5個百分點(diǎn)至45.3，因此預(yù)計(jì)4月鋼材出口量環(huán)比有所上升。35#無縫管含硼鋼出口退稅政策35#無縫管取消后，含硼鋼材出口占比開始大幅下降，但國內(nèi)鋼廠有望在鋼材中添加鉻等新元素以便繼續(xù)35#無縫管獲取出口退稅優(yōu)惠，預(yù)計(jì)出35#無縫管口仍有望保持高位。

　　
35#無縫管凈出口預(yù)計(jì)拉動了2015年135#無縫管-3月全國鋼材產(chǎn)量增量的36.71%2015年1-3月全國鋼材累計(jì)凈出口量為2254.67萬噸，我們預(yù)計(jì)凈出口拉動2015年1-3月全國鋼材產(chǎn)量增量35#無縫管的36.71%。

　　
35#無縫管鐵礦石3月進(jìn)口量同比持續(xù)上升，4月進(jìn)口量環(huán)比或?qū)⒊掷m(xù)回升2015年3月我國鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量為8051萬噸，同比上升8.85%，35#無縫管環(huán)比上升18.50%;3月國35#無縫管內(nèi)環(huán)保力度加大，鋼廠產(chǎn)35#無縫管能投放持續(xù)維持在低水平35#無縫管，鐵礦石需求未有35#無縫管明顯好轉(zhuǎn)。4月35#無縫管份鋼市迎來旺季，加之鋼廠盈利有所改善，高爐開工率有望逐步回升，預(yù)計(jì)鐵礦石產(chǎn)量35#無縫管和進(jìn)口量將有所回升。

　　
35#無縫管維持行業(yè)35#無縫管“買入”評級，建議“超配”鋼鐵行35#無縫管業(yè)4月份鋼鐵消費(fèi)旺季到來，35#無縫管下游開工率有望快速回升，出口形勢已經(jīng)大大超出市場預(yù)35#無縫管期，鋼鐵供需形勢有望繼續(xù)改善，旺35#無縫管季效應(yīng)值得期待35#無縫管。同時環(huán)保淘35#無縫管汰落后產(chǎn)能的力度可能超預(yù)期，也將利于基本面修復(fù)，4月份行業(yè)盈利環(huán)比可能明顯改善。寬35#無縫管松的貨幣35#無縫管政策和改革紅利營造牛市氛圍，35#無縫管鋼鐵行業(yè)供需形勢將繼續(xù)好35#無縫管轉(zhuǎn)、盈利將加速回35#無縫管升，板塊有望維35#無縫管持1倍PB以上，并35#無縫管重新參考PE35#無縫管估值35號鋼35#無縫管管。我們給予鋼鐵行業(yè)“買入”35#無縫管評級，重點(diǎn)推薦盈35#無縫管利更加確定、估值水平更低、流動性更好的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭以及國企改革(1912.02,0.000,0.00%)、一帶一路等主題性投資機(jī)會。 
 
 

 
 
 
 
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