35#無縫管行業(yè)的供需格局仍未反轉(zhuǎn)

　本周35#無縫管價(jià)格繼續(xù)大漲，螺紋鋼價(jià)格已至2950元/噸，較上周大漲14.8%，較去年年底最低點(diǎn)（1690元/噸）已大漲75%，漲勢(shì)顯著超預(yù)期。螺紋鋼總庫存量也相應(yīng)的較上周大降7.4%。這一輪鋼價(jià)之所以持續(xù)上漲，關(guān)鍵在于供給端遲遲沒有放量。因?yàn)榍捌诤芏噤搹S在全行業(yè)虧損的情況下停產(chǎn)，現(xiàn)在復(fù)產(chǎn)需要大筆的資金，而銀行嚴(yán)格控制對(duì)鋼鐵企業(yè)新增貸款，社會(huì)資金也不敢托盤。隨著目前35#無縫管廠已基本實(shí)現(xiàn)全面盈利，螺紋鋼毛利已經(jīng)超過20%，正所謂"重賞之下必有勇夫"，社會(huì)資金開始逐步進(jìn)入，復(fù)產(chǎn)鋼廠數(shù)量增加，鋼企產(chǎn)能利用率逐步上調(diào)。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其長(zhǎng)期跟蹤的163家鋼廠高爐開工率為78.59%，較上周增加0.28%；產(chǎn)能利用率83.96%，較上周增加0.05%，較年初最低點(diǎn)（79.18%）增加4.78%。從Mysteel的數(shù)據(jù)來看產(chǎn)能利用率增加力度并不是非常大。我們認(rèn)為Mysteel的數(shù)據(jù)總體來說是可用的，因?yàn)槠浣y(tǒng)計(jì)時(shí)考慮到了不同規(guī)模的鋼廠，并且這163家鋼廠的總產(chǎn)量達(dá)到全國總鋼產(chǎn)量的76%，所以樣本具備較強(qiáng)的代表性。但是我們也認(rèn)為產(chǎn)能利用率的實(shí)際增加應(yīng)該會(huì)再高一些，因?yàn)镸ysteel有一些很小型35#無縫管廠可能沒有統(tǒng)計(jì)進(jìn)去，而這些鋼廠也是這一批復(fù)產(chǎn)的重點(diǎn)力量。但是無論如何，從Mysteel產(chǎn)能利用率微增以及庫存量的持續(xù)大降來看，供給端仍未顯著放量，供需格局仍未反轉(zhuǎn)，從基本面看，35#無縫管價(jià)格仍然有上漲的動(dòng)力。但是我們也要注意，這段時(shí)間以來鋼價(jià)上漲過于迅猛，不少社會(huì)閑錢流入市場(chǎng)炒作鋼價(jià)也是這波鋼價(jià)上漲的重要因素之一。因此接下來的過程中，越漲越要警惕。

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