35號(hào)無(wú)縫管期貨震蕩行情難改

12月初以來(lái)，鋼材期貨回落震蕩，35號(hào)無(wú)縫管期貨振幅大于熱卷。分析人士指出，目前對(duì)市場(chǎng)有利的情況是開(kāi)工率下降，整體鋼材市場(chǎng)庫(kù)存壓力減緩以及深度貼水對(duì)鋼價(jià)存在支撐，但需求低迷，現(xiàn)貨成交乏力，鋼價(jià)要擺脫震蕩行情可能仍需等待。

　　庫(kù)存下降 成交乏量

　 　從現(xiàn)貨供需來(lái)看，供給方面，剔除淘汰產(chǎn)能部分，截至目前，高爐產(chǎn)能利用率為77.4%，同比下降9.42%，預(yù)計(jì)后續(xù)將維持低位運(yùn)行；預(yù)估全國(guó)日產(chǎn)粗鋼 221.12萬(wàn)噸，同比下跌2%，環(huán)比下降0.8%。需求方面，目前上海終端線螺采購(gòu)量數(shù)據(jù)為23909噸，同比增加59.93%，環(huán)比減少 15.67%。

　　隨著環(huán)保政策落地，鋼企再次成為眾矢之的，關(guān)于采暖季期間高爐限產(chǎn)的政策，不少鋼企已經(jīng)提前落實(shí)。近期唐山地區(qū)部分鋼廠高爐陸續(xù)檢修，唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率持續(xù)下降，截至目前統(tǒng)計(jì)為77.44%，鋼坯供應(yīng)量出現(xiàn)較大幅度的縮減，鋼廠挺價(jià)意愿加大，中間商惜售心態(tài)增強(qiáng)。伴隨下游部分調(diào)坯 軋材企業(yè)試生產(chǎn)運(yùn)行，對(duì)鋼坯需求量有所增加，供需態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)換下，導(dǎo)致鋼坯價(jià)格易漲難跌。

　　龍川統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上月，重點(diǎn)企業(yè)鋼 材庫(kù)存1172.18萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少4.46%，同比減少5.44% ；最新35號(hào)無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存為310.04萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.09%，同比減少31.32% 。上周鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降，35號(hào)無(wú)縫管庫(kù)存降幅放緩，熱卷庫(kù)存小幅下降。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，受庫(kù)存依舊維持低位的影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)震蕩上行，商家多持恐高心態(tài)。由于目前價(jià)格過(guò)高，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體出貨情況十分一般。

　　震蕩行情將延續(xù)

　 　近期各大鋼廠到貨較少，整體市場(chǎng)庫(kù)存壓力不大。面對(duì)現(xiàn)在較為低迷的市場(chǎng)需求，商家對(duì)于后市也是略顯擔(dān)憂，多是以出貨為主。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格 仍是弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)。臨近年底，北方已進(jìn)入季節(jié)性停產(chǎn)和現(xiàn)貨成交停滯期，鋼價(jià)經(jīng)過(guò)限產(chǎn)和需求的博弈后，找到了短期的均衡位置，尤其近期缺乏明顯 變量因素影響的情況下，鋼價(jià)要重新回到流暢的上漲行情中，可能需要等待。

　　從宏觀來(lái)看，GDP目標(biāo)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)無(wú)壓力，結(jié)構(gòu)改革或重啟；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比繼續(xù)向好，但增速低于預(yù)期；房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向慣性仍存，地產(chǎn)投資、新開(kāi)工等指標(biāo)連續(xù)環(huán)比回落，建筑鋼材需求中長(zhǎng)期見(jiàn)頂，短中期仍有慣性；PMI數(shù)據(jù)較好，但環(huán)比增速有所放緩。由于目前原材料庫(kù)存平均天數(shù)處于低位，鋼廠有補(bǔ)庫(kù)存趨勢(shì)。環(huán)保力度較大，限產(chǎn)在供給端已經(jīng)開(kāi)始。

　 　從基本面來(lái)看，龍川分析師表示，短期鋼廠利潤(rùn)小幅波動(dòng)，盈利鋼企小幅上升，目前仍處于盈利高位。35號(hào)無(wú)縫管下游季節(jié)性因素逐漸發(fā)酵，短線35號(hào)無(wú)縫管主力1805跌破20 日均線3880元/噸，操作上關(guān)注上方3830元/噸-3850元/噸附近阻力，熱卷主力1805合約關(guān)注上方3880元/噸-3900元/噸附近阻力， 操作注意倉(cāng)位。

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