35#無縫鋼管期價，回落只是暫時，后有望繼續(xù)上行

　在供給側(cè)改革大環(huán)境下，壓縮過剩產(chǎn)能是大勢所趨。龍川金屬材料有限公司數(shù)據(jù)顯示，9月中旬重點鋼企共生產(chǎn)粗鋼1895.2萬噸、鋼材1784.29萬噸，日產(chǎn)量方面，粗鋼有所下降，鋼材有所上升。隨著環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，市場僅維持剛性采購便會對鋼價形成支撐。

　　下半年，在央行流動性釋放和基建投入的預(yù)期下，下游市場需求偏樂觀，加之環(huán)保力度不斷加大，35#無縫鋼管期價回落后有望繼續(xù)上行。

　　終端需求表現(xiàn)良好

　　2018年房地產(chǎn)市場仍然是一道靚麗的風(fēng)景線。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，商品房銷售面積、房地產(chǎn)開發(fā)投資金額、房屋施工面積、房屋新開工面積等數(shù)據(jù)均有一定程度上升，已扭轉(zhuǎn)之前增速回落的趨勢。

　　長遠(yuǎn)來看，房地產(chǎn)企業(yè)對未來的市場前景仍然保持樂觀，盡管政策調(diào)控持續(xù)加碼，但房地產(chǎn)企業(yè)加速拿地的步伐沒有停止。

　　除此之外，基建投資也將是2018年的“重頭戲”，下半年央行將持續(xù)增加流動性投放，財政部也已經(jīng)著手資金的籌備工作，預(yù)計將有大量資金持續(xù)流向基建項目，對35#無縫鋼管價格形成潛在支撐。

　　低庫存狀態(tài)將持續(xù)

　　上半年下游工地緊鑼密鼓地趕工，35#無縫鋼管市場淡季不淡;9月以后，隨著強降水和高溫天氣的到來，鋼材終端需求因施工難度加大而受到抑制，但35#無縫鋼管價格不僅沒有下跌，相反振蕩上行，且目前從整體庫存水平來看，短期內(nèi)低庫存狀態(tài)仍將持續(xù)。

　　環(huán)保治理限制供給

　　從近期環(huán)保政策出臺的頻率和部分地區(qū)采取的污染治理措施來看，環(huán)保力度在不斷加大。以唐山地區(qū)為例，先是部分高爐停產(chǎn)檢修，然后再提出強化措施，全市鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機、豎爐、石灰窯、鑄造機不同程度停產(chǎn)，最近又提出將2018年采暖季限產(chǎn)方案提前至9月1日執(zhí)行。

　　當(dāng)前高利潤仍是鋼廠積極生產(chǎn)的動力所在，35#無縫鋼管現(xiàn)貨核算利潤維持在1200元/噸左右的高位，供給端面臨高利潤驅(qū)動與環(huán)保限產(chǎn)之間的博弈。不過，在供給側(cè)改革大環(huán)境下，壓縮過剩產(chǎn)能是大勢所趨。龍川金屬材料有限公司數(shù)據(jù)顯示，9月全國日均粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)縮減的趨勢，而采暖季限產(chǎn)使得9月產(chǎn)量小幅反彈，但隨后環(huán)保對35#無縫鋼管供給的影響會越來越大，持續(xù)時間也將越來越長。

　　綜合來看，后市35#無縫鋼管價格仍然偏樂觀。當(dāng)前的低庫存已經(jīng)讓市場逐漸忽略終端消耗較弱的現(xiàn)象，加之環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，無縫鋼管市場僅維持剛性采購便對鋼價形成支撐。

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