期貨：35號(hào)鋼管1405周二震蕩調(diào)整，最低3422，最高3463，收至3428（-27）跌0.78%。主力持倉(cāng)凈空9萬余手，空頭實(shí)減1.4萬余手（銀河華泰減1.2萬），多頭實(shí)減1.5萬余手（多小幅減多），總減倉(cāng)4.4萬余手，成交量大減。盤面高位承壓震蕩調(diào)整，主力持倉(cāng)上多空均減倉(cāng)，空頭減倉(cāng)換籌較多，1410合約多頭延續(xù)主動(dòng)增倉(cāng)，3400關(guān)口支撐，近期調(diào)整震蕩后或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)，關(guān)注3400-3430區(qū)域資金流向。

　　現(xiàn)貨：2月上旬預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量206.61萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.2%。2月上旬末重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1632.8萬噸，比上一旬增加272.3萬噸，增幅20%。目前全國(guó)建材庫存延續(xù)回升，庫存壓力較大，下游工地陸續(xù)開工，需求將逐步恢復(fù)性增長(zhǎng)，價(jià)格在歷史低位區(qū)間支撐力度較強(qiáng)，短期建材價(jià)格持穩(wěn)為主。唐山鋼坯2920，持穩(wěn)；鐵礦石部分上調(diào)、焦炭部分下調(diào)；35號(hào)鋼管20mmHRB400上海3210、北京3150。目前主流建材、板材價(jià)格持穩(wěn)偏弱，成交相對(duì)較少，商家多數(shù)維持觀望心態(tài)，主流鋼廠中旬指導(dǎo)價(jià)持穩(wěn)為主，料后期3月份產(chǎn)品銷售價(jià)格政策整體持穩(wěn)或有上調(diào)，后期伴隨需求逐步釋放，市場(chǎng)或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)緩步上漲。

　　宏觀及外盤因素：在全面深化改革專題研討班上作報(bào)告強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)體制改革必然涉及利益關(guān)系深度調(diào)整。我國(guó)多地城建年投千億豪可敵國(guó)，武漢擬5年花2萬億。日本央行將加碼量化寬松，擴(kuò)大企業(yè)放貸規(guī)模。美股周二微調(diào)，道指跌0.15%，美元指數(shù)回落，美原油大幅上漲，有色金屬恢復(fù)上漲，金銀下探后微漲，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)金屬工業(yè)品走勢(shì)偏強(qiáng)。

　　簡(jiǎn)要策略：近期調(diào)整震蕩后或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)，關(guān)注3400-3430區(qū)域資金流向；35號(hào)鋼管1405波段操作上持多（30%），有效下破3430平倉(cāng)觀望，回調(diào)至3400-3430區(qū)域可部分回補(bǔ)多單，止損3400。不確定性因素較多，細(xì)節(jié)問題可咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上止盈觀望，關(guān)注3400-3430區(qū)域資金流向，有效站穩(wěn)3400區(qū)域留多單；細(xì)節(jié)可電話交流。

　　策略分析：目前1410合約持倉(cāng)在逐步增加（3月后將成為主要操作合約），短期行情或維持寬幅震蕩，關(guān)注1405合約3400-3450區(qū)間資金流向。2014年鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及環(huán)保綜合治理將為市場(chǎng)基本面起到一定積極作用，同時(shí)在新型城鎮(zhèn)化過程中也將釋放一定的利好，而房產(chǎn)稅擴(kuò)容及立法將在后期影響房?jī)r(jià)變化中進(jìn)一步影響鋼材市場(chǎng)發(fā)展。目前市場(chǎng)冬儲(chǔ)量相對(duì)較少，需求預(yù)期偏弱，期貨價(jià)格于接近3300-3400歷史低位區(qū)域超跌反彈后震蕩波動(dòng)，近期行情或維持寬幅震蕩逐步走出底部。當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格趨向于接近市場(chǎng)價(jià)值，若后期鐵礦石無太大下跌，在目前貿(mào)易商庫存偏低的情況下，伴隨著兩會(huì)召開、政策引導(dǎo)、市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，預(yù)計(jì)在市場(chǎng)企穩(wěn)后會(huì)形成一波較強(qiáng)漲勢(shì)，在目前市場(chǎng)運(yùn)行過程中可以考慮逐步布局現(xiàn)貨備貨或者期貨倉(cāng)單。