35#鋼管

11月前最后一周，上海35#鋼管持續(xù)走弱，10月30日收于2253元/噸，周環(huán)比下跌56元/噸。在月末期間，全國部分一二線城市出臺房地產(chǎn)限購措施，但房地產(chǎn)調(diào)控短期對鋼材需求影響有限。目前，鋼價已接近多家鋼廠的成本線，成本支撐作用將逐漸顯現(xiàn)，短期內(nèi)我們認(rèn)為35#鋼管價格下行空間有限。

本輪調(diào)控引發(fā)對房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂，從而對上游35#鋼管的需求產(chǎn)生負(fù)面影響。但我們認(rèn)為本輪房地產(chǎn)調(diào)控短期對螺紋鋼需求影響較為有限，并且多地調(diào)控政策明確指出要加大土地供應(yīng)，增加新建商品房數(shù)量，所以房地產(chǎn)調(diào)控的影響仍有待觀察。

一般來說，在國慶長假期間，市場成交基本停滯，社會庫存與鋼廠庫存均會出現(xiàn)一定程度的積累。今年也與往年一樣，庫存出現(xiàn)反彈，但在35#鋼管廠相對高產(chǎn)的情況下，無論是中游貿(mào)易商庫存還是鋼廠庫存累積量均小于去年。

10月31日，山東再發(fā)限產(chǎn)通知，要求11月10—20日這10天時間內(nèi)，鋼鐵企業(yè)中未完成燒結(jié)機(jī)治理的限產(chǎn)50%，完成治理的可正常生產(chǎn)，軋鋼企業(yè)未完成煤氣發(fā)生爐改造的停產(chǎn)，完成的可正常生產(chǎn)。

山東地區(qū)2016年以來減產(chǎn)較為頻繁，此次力度雖然較之前幾次偏弱，但對于供給端帶來的擾動仍然需要關(guān)注，供給側(cè)改革目前仍在推進(jìn)中，四季度鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能或成為供給側(cè)改革的重中之重，謹(jǐn)防35#鋼管去產(chǎn)能的超預(yù)期給盤面帶來的沖擊。

調(diào)研結(jié)果顯示，目前螺紋鋼生產(chǎn)廠家利潤壓縮明顯，部分甚至出現(xiàn)虧損，整體圍繞盈虧平衡線附近波動。在供給側(cè)改革、需求同比好轉(zhuǎn)與低庫存的背景下，盈虧平衡線會對35#鋼管價格產(chǎn)生較為明顯的支撐。

總體來看，我們認(rèn)為，全國多地出臺房地產(chǎn)限購措施，但房地產(chǎn)調(diào)控短期對鋼材需求影響有限。管材價格已接近多家鋼廠的成本線，短期內(nèi)鋼價繼續(xù)下行空間有限。

文章來源：www.piguo3.cn       獲取更多山東鋼材廠家資訊