35號(hào)無縫管盈利大幅下降

核心觀點(diǎn)：
　　(1)3月底對(duì)全國主要高爐生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，其產(chǎn)品生產(chǎn)成本出現(xiàn)下降，幅度在100-150元/噸。龍川統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，35號(hào)無縫管平均含稅成本為3227元/噸，月環(huán)比下降132元/噸，降幅3.9%;熱卷為3431元/噸，環(huán)比下降81元/噸，降幅2.3%;中厚板為3488元/噸，環(huán)比下降177元/噸，降幅2.3%。

　　(2)3月底對(duì)全國主要高爐生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)研了解，目前生鐵不含稅價(jià)格為2185元/噸，環(huán)比下降78元/噸，降幅3.4%。

　　(3)3月底對(duì)全國主要調(diào)坯軋材企業(yè)生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)研了解，目前鋼廠35號(hào)無縫管含稅軋制成本為3550元/噸，環(huán)比下降350元/噸，降幅9.0%，虧損20元/噸，環(huán)比下降170元/噸。

　　(4)3月62%鐵礦石指數(shù)均價(jià)77美金，較上月上漲2美金，3月華北地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)為1945元/噸，較上月下跌230元/噸;3月唐山鋼坯含稅出廠價(jià)平均為3662元/噸，較上月上漲55元/噸。3月62%鐵礦石指數(shù)均價(jià)70美金，較上月下跌7美金，3月華北地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)為1932元/噸，較上月下跌13元/噸;3月唐山鋼坯含稅出廠價(jià)平均為3560元/噸，較上月下跌102元/噸。

　　(5)3月底對(duì)全國主要高爐生產(chǎn)企業(yè)盈利情況進(jìn)行調(diào)查，35號(hào)無縫管利潤427元/噸，較上月下降298元/噸，熱卷利潤353元/噸，較上月下降164元/噸，中厚板利潤529元/噸，較上月下降59元/噸。

　　一、長流程鋼廠主要品種生產(chǎn)成本及盈利情況

　　調(diào)查的全國91家高爐鋼廠，3月底35號(hào)無縫管平均含稅成本為3227元/噸，月環(huán)比下降132元/噸，降幅3.8%，盈利427元/噸，下降339元/噸;熱卷為3431元/噸，環(huán)比下降81元/噸，降幅0.3%，盈利353元/噸，下降164元/噸;中厚板為3488元/噸，環(huán)比下降177元/噸，降幅4.8%，盈利為529元/噸，下降59元/噸。

　　熱卷方面，3月底對(duì)全國25家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研了解到，熱卷平均成本為3431元/噸，環(huán)比下降81元/噸，降幅2.3%;分區(qū)域來看，沿海地區(qū)12家鋼廠熱卷平均成本為3317元/噸，環(huán)比下降67元/噸，降幅2.0%;內(nèi)陸地區(qū)13家鋼廠熱卷平均成本為3546元/噸，環(huán)比下降減少94元/噸，降幅2.6%;另外在盈利空間方面，3月份熱卷生產(chǎn)企業(yè)盈利空間在353元/噸，環(huán)比下降260元/噸。

　　二、調(diào)坯軋材鋼廠生產(chǎn)成本及盈利情況

　　3月底我們對(duì)有代表性的調(diào)坯軋材鋼廠生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)研了解，3月唐山鋼坯含稅出廠價(jià)平均為3656元/噸，較上月同期下降102元/噸。

　　35號(hào)無縫管含稅成本為3550元/噸，環(huán)比下降350元/噸，降幅1.3%，虧損20元/噸，環(huán)比下降170元/噸。3月份月現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，調(diào)坯廠目前已經(jīng)出現(xiàn)虧損，鋼廠主動(dòng)放緩生產(chǎn)節(jié)奏。

　　三、高爐生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本及盈利情況

　　3月底對(duì)25家高爐煉鐵企業(yè)的調(diào)研了解，目前生鐵不含稅成本為2185元/噸，月環(huán)比下降78元/噸，降幅3.4%。分區(qū)域來看，沿海地區(qū)鋼廠生鐵成本為2120元/噸，月環(huán)比下降80元/噸，降幅3.6%;內(nèi)陸地區(qū)鋼廠生鐵成本為2250元/噸，月環(huán)比下降76元/噸，降幅3.3%。

　　近期焦炭價(jià)格小幅下跌，礦石價(jià)格跌勢(shì)稍大，目前鐵礦價(jià)格在70美元/噸，生鐵不含稅鐵水主流成本價(jià)格在2180元/噸左右，折合鋼坯含稅成本在2860元/噸左右，而當(dāng)前普方坯價(jià)格在3380元/噸，利潤在520元/噸左右。

　　目前來看，近期35號(hào)無縫管現(xiàn)貨價(jià)格跌幅明顯大于焦煤價(jià)格的下跌幅度，雖然近期鋼材成本有所下降，但是盈利情況有明顯的收縮;雖然目前鋼材社會(huì)庫存處于歷史高位，但是近期已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)處于相對(duì)平衡的狀態(tài)，預(yù)計(jì)4月份鋼廠整體盈利空間仍將維持在當(dāng)前的高位水平，在風(fēng)險(xiǎn)釋放過后，短期35號(hào)無縫管市場(chǎng)繼續(xù)向下的空間也被壓縮。

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