35#無(wú)縫管期貨大漲 抄底的時(shí)候到了么？

數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口礦價(jià)仍徘徊在50美元以上，春節(jié)以來(lái)漲多跌少。一方面，海外礦山通過(guò)港口檢修，控制發(fā)貨量，3月7日至3月13日澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量1720.2萬(wàn)噸，環(huán)比降364.9萬(wàn)噸。另一方面，預(yù)期鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加上國(guó)際原油底部形成，礦價(jià)也無(wú)下跌意愿。今日京唐港澳大利亞PB粉（61.5%）車板價(jià)報(bào)420元/噸，較昨日上漲10元/噸。

不過(guò)，從35#無(wú)縫管供需層面來(lái)看，鋼價(jià)并不具備大漲或大跌的條件。整個(gè)鋼市供需處于弱平衡態(tài)勢(shì)，唐山世園會(huì)限產(chǎn)力度是最大的不確定因素。

35#無(wú)縫管需求端來(lái)看，下游工地開(kāi)工率繼續(xù)上升，不過(guò)后期房地產(chǎn)、基建等投資增速難以加快，鋼材需求仍顯平淡。

在鐵路公路投資不給力的拖累下，2016年前2月基建投資同比增長(zhǎng)15%，增速較2015年全年回落2.2個(gè)百分點(diǎn)?；▽?duì)地方財(cái)政的依賴性很大，資金到位的話，投資增速仍可以保持在15%左右。2016年前2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)3%，增速較上年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)，兩年以來(lái)首次回升。不過(guò)，三、四線城市去庫(kù)存難度仍高，銀行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)信貸繼續(xù)收緊，預(yù)計(jì)后期房地產(chǎn)投資增速難以明顯回升。

供給端來(lái)看，春節(jié)后鋼價(jià)整體上漲力度仍大，國(guó)內(nèi)35#無(wú)縫管廠過(guò)半35#無(wú)縫管廠實(shí)現(xiàn)盈利，正在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供給壓力緩慢加大。如3月15日山西鋼廠開(kāi)工率達(dá)到了75%以上，相比月初上升了20%左右，最晚的復(fù)產(chǎn)日期在4月底和5月初。不過(guò)，唐山高爐產(chǎn)能利用率不升反降，3月16日達(dá)86.33%，較上周降0.64%。

此外，3月份受國(guó)內(nèi)35#無(wú)縫管價(jià)格大幅上漲影響，出口資源勢(shì)必回流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，再加上貿(mào)易摩擦的影響，將加劇國(guó)內(nèi)35#無(wú)縫管市場(chǎng)供需矛盾。

總體來(lái)看，35#無(wú)縫管原材料采購(gòu)成本抬升，鋼材低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)形成支撐。下游用鋼需求平淡、35#無(wú)縫管出口受阻，各地鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不一，供需仍處于弱平衡。短期內(nèi)，在期貨市場(chǎng)超跌反彈下，部分35#無(wú)縫管市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。不建議非理性的囤貨，低價(jià)資源可適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)。

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