供給側(cè)改革有望提升35#鋼管板塊估值

  2月份以來，鋼價持續(xù)上漲。35#鋼管指數(shù)分級基金經(jīng)理陳龍表示，這是在低庫存、產(chǎn)能階段性出清環(huán)境下，需求復(fù)蘇催生存貨重建的結(jié)果，即需求、庫存、供給三周期共振。

    陳龍表示，二季度35#鋼管行業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)的需求旺季，基建項(xiàng)目開工的恢復(fù)、下游汽車、家電需求的季節(jié)性回暖等因素都將推動鋼材季節(jié)性的補(bǔ)庫存需求。從近期全國兩會傳遞出來的信號來看，“穩(wěn)增長”再次成為政府的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，財(cái)政政策成為穩(wěn)增長的主要發(fā)力點(diǎn)，并有望帶動基建投資超預(yù)期。另一方面，從2015年下半年開始，房地產(chǎn)市場銷售持續(xù)回暖，并在今年2月份帶動房地產(chǎn)新開發(fā)面積和房地產(chǎn)投資同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，地產(chǎn)周期的復(fù)蘇有望成為二季度鋼鐵行業(yè)最重要的超預(yù)期因素。

    陳龍表示，從中長期來看，鋼鐵行業(yè)基本面經(jīng)歷了數(shù)年的持續(xù)下行，2015年一度陷入全行業(yè)虧損，市場對35#鋼管板塊預(yù)期極度悲觀，供給側(cè)改革政策落地有望提升行業(yè)估值水平。經(jīng)驗(yàn)表明，在去產(chǎn)能政策實(shí)質(zhì)推進(jìn)后，行業(yè)基本面可以得到顯著改善，相關(guān)板塊也能獲得超額收益。

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