35號(hào)無(wú)縫管短期將震蕩上行

　6月下旬，國(guó)內(nèi)35號(hào)無(wú)縫管價(jià)格連續(xù)大幅下跌，并創(chuàng)出1999-2000年以來(lái)歷史新低，8日唐山鋼坯跌至1670元/噸的歷史低點(diǎn)，市場(chǎng)需求極度低迷，商家恐慌心態(tài)加重。中下旬資本市場(chǎng)利好帶動(dòng)鋼材、礦石期貨觸底反彈;鋼廠減產(chǎn)檢修明顯增多，市場(chǎng)處于供需弱平衡;二季度宏觀數(shù)據(jù)向好，唐山鋼坯價(jià)格大幅反彈，鋼材部分品種止跌反彈，市場(chǎng)信心有所好轉(zhuǎn)。

　　截止到24日，省內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼2050-2070元/噸，較上月末下跌70元/噸;厚規(guī)格熱卷2050-2080元/噸，較上月末下跌170元/噸;窄鋼帶2070元/噸，較上月末下跌20元/噸;中板2050-2080元/噸，較上月末下跌50元/噸;45#鋼2130-2150元/噸，較上月末下跌150元/噸。

　　二、市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　35號(hào)無(wú)縫管價(jià)格在6月上旬創(chuàng)出近十幾年新低后，市場(chǎng)恐慌得到釋放，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存從前期低位逐步增加，市場(chǎng)信心逐漸增加，期螺在跌至1891點(diǎn)后迅速止跌反彈;但從供需關(guān)系來(lái)看市場(chǎng)大幅上漲并不具備條件，首先，目前鋼廠控產(chǎn)并不明顯，鋼廠軋線產(chǎn)能處于壓制狀態(tài)，如果市場(chǎng)大幅上漲產(chǎn)能將迅速恢復(fù)，原有的弱平衡將被打破;需求側(cè)，下游行業(yè)需求仍然較弱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在長(zhǎng)周期的調(diào)整與收縮期，缺乏需求支撐的階段性價(jià)格上漲往往是短期行情。

　　從近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施逐漸發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好趨勢(shì)，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然低迷，后期需求難有改觀;市場(chǎng)處于供需弱平衡，鋼材社會(huì)庫(kù)存減少，鋼廠庫(kù)存小幅增加，供給壓力向鋼廠轉(zhuǎn)移;后期穩(wěn)增長(zhǎng)政策將繼續(xù)發(fā)力，貨幣寬松政策仍將持續(xù);預(yù)計(jì)7月份35號(hào)無(wú)縫管價(jià)格將震蕩上行。

　　三、影響國(guó)內(nèi)鋼市運(yùn)行的因素：

　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)向好政策寬松仍將持續(xù)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比增長(zhǎng)7%，比上年同期回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，一季度同比增長(zhǎng)7%，二季度同比增7%，好于市場(chǎng)預(yù)期。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，上半年全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.4%，增速與1-5月份持平，止住了增速持續(xù)下滑的勢(shì)頭;上半年房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.6%，增速比1-5月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn),6月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.8%，比5月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。除房地產(chǎn)投資外，其他主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有好。資金方面，央行貨幣政策定向?qū)捤傻牧Χ纫阎鸩郊哟?。隨著貨幣政策工具調(diào)整的滯后效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，下半年貨幣金融環(huán)境將更加趨向?qū)捤伞?/p>

　　2、下游需求疲弱難改基建項(xiàng)目增速加快

　　前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施逐漸發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)積極的向好態(tài)勢(shì)，但細(xì)分來(lái)看金融GDP增速達(dá)17.4%,貢獻(xiàn)較大，傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然低迷，上半年房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行，基建投資表現(xiàn)也差強(qiáng)人意，房地產(chǎn)用地供應(yīng)上半年同比大幅下降38.2%，顯示國(guó)內(nèi)鋼市終端需求異常疲弱。而近期全國(guó)出現(xiàn)大范圍的高溫、暴雨天氣，工程施工更加不利，短期需求疲弱局面依然難有改變。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資2651.30億元，而按照年初全年8000億元固定資產(chǎn)投資的預(yù)定規(guī)劃，下半年需要完成5348.7億元，是上半年的一倍以上。作為穩(wěn)增長(zhǎng)的大頭，下半年交通投資將有望持續(xù)發(fā)力，交通投資增速的加快，或?qū)⒃谝欢ǔ潭鹊窒康禺a(chǎn)增速放緩對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材需求帶來(lái)的不利影響。

　　3、鋼廠減產(chǎn)幅度有限，供應(yīng)壓力趨緩

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月全國(guó)粗鋼日產(chǎn)229.86萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史次高水平，市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大疊加需求低迷，導(dǎo)致鋼價(jià)出現(xiàn)單邊持續(xù)大幅下跌。7月份鋼廠減產(chǎn)檢修逐步增多，國(guó)內(nèi)鋼廠高爐平均開(kāi)工率已經(jīng)下降至80%以下，但鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)意愿并不明顯，如果價(jià)格上漲，產(chǎn)能將迅速恢復(fù);6月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量164.74萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少5.71萬(wàn)噸;隨著出口數(shù)量的增加，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資源投放出現(xiàn)減少趨勢(shì)，短期35號(hào)無(wú)縫管市場(chǎng)供需將處于弱平衡狀態(tài)。

　　4、庫(kù)存壓力向鋼廠轉(zhuǎn)移供需弱平衡持續(xù)

　　截止到上周，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存1167.83萬(wàn)噸，較上期減少36.04萬(wàn)噸，其中35號(hào)無(wú)縫管庫(kù)存為562.75萬(wàn)噸，較上期減少20.95萬(wàn)噸;熱卷庫(kù)存267.13萬(wàn)噸，較上期減少4.67萬(wàn)噸，中板庫(kù)存107.3萬(wàn)噸，較上期減少2.04萬(wàn)噸。據(jù)龍川統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月中旬末重點(diǎn)鋼企庫(kù)存1663.51萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加25.61萬(wàn)噸。近期鋼廠減產(chǎn)檢修明顯增多，社會(huì)庫(kù)存減少，而鋼廠庫(kù)存小幅增加，供給壓力向鋼廠轉(zhuǎn)移，在市場(chǎng)需求沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，供需弱平衡仍將持續(xù)。

　　5、市場(chǎng)心態(tài)逐步好轉(zhuǎn)

　　隨著一系列重磅救市政策推出，近期國(guó)內(nèi)股市明顯上漲，期貨市場(chǎng)也觸底反彈，盡管資本市場(chǎng)表現(xiàn)仍有反復(fù)，但總體恐慌性下跌階段已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)心態(tài)逐步好轉(zhuǎn)。二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體超出市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的積極信號(hào)，對(duì)于穩(wěn)定35號(hào)無(wú)縫管市場(chǎng)信心也將起到積極作用。

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