業(yè)績創(chuàng)新高 35號鋼管板塊企穩(wěn)反彈

　上周五，35號鋼管板塊反彈明顯，在申萬一級28個行業(yè)中，鋼管行業(yè)漲幅排名第二，鋼鐵行業(yè)指數(shù)上漲2.49%。板塊內(nèi)宏達礦業(yè)漲停，東方鐵塔上漲9.43%，河鋼股份、大冶特鋼、漲幅超過5%，多股漲幅超過4%。

對于鋼鐵板塊，龍川分析人士表示，目前季節(jié)性需求環(huán)比改善，庫存下行使得短期鋼價具備支撐，近期宏觀預期向上修正有望使得鋼鐵板塊估值有所修復；環(huán)保預期趨弱使得中期鋼價承壓，長期房地產(chǎn)和基建需求面臨較大下行壓力使得宏觀預期仍然較為悲觀，35號鋼管行業(yè)面臨基本面與宏觀預期共振向下的風險。

從估值上來看，招商證券表示，鋼鐵股全年業(yè)績對應PE3.5-6倍，估值優(yōu)勢明顯。根據(jù)招商證券預測的全年業(yè)績，主流鋼鐵股對應PE普遍在3.5-6倍區(qū)間，最低的華菱鋼鐵僅為3.6倍。

對于35號鋼管板塊的投資，招商證券表示，關注低估值、低庫存前提下的旺季及三季報行情，兼顧估值與業(yè)績增幅。

龍川分析師表示，上周京津冀及其周邊地區(qū)開始正式限產(chǎn)，受限產(chǎn)邊際放松影響，不同品種鋼材價格出現(xiàn)回調(diào)。但今年限產(chǎn)是燒結、轉爐、高爐等全環(huán)節(jié)限產(chǎn)，去年只有高爐限產(chǎn)，實際供給增加有限。目前鋼管板塊基建補短板、地產(chǎn)高周轉需求韌性強、制造業(yè)投資趨穩(wěn)的總體需求邊際好轉的中期邏輯仍然成立。且微觀表現(xiàn)優(yōu)異、經(jīng)過前期調(diào)整，優(yōu)質個股PE估值再次回到3-4倍區(qū)間，估值與業(yè)績匹配良好。

同時申萬宏源證券也提示，限產(chǎn)邊際影響減弱，預計鋼價將出現(xiàn)回調(diào)。采暖季限產(chǎn)被非限產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)抵消，預計35號鋼管產(chǎn)量將明顯高于去年采暖季水平，四季度難以出現(xiàn)供給緊缺局面?；久孀呷鹾蠊蓛r難有表現(xiàn)。

品名         鋼廠  長度   價格

35號鋼管    富寶  9m     電議  過磅零售

35號鋼管    富寶  12m    電議  過磅零售

35號鋼管    龍鋼  7-10m  電議  過磅零售

35號鋼管    鞍鋼  7-12m  電議  過磅零售

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